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dc.creatorBispo, Oscar Neto de Almeida-
dc.date.accessioned2019-04-15T13:11:22Z-
dc.date.available2019-04-15T13:11:22Z-
dc.date.issued2019-04-15-
dc.date.submitted2019-02-22-
dc.identifier.citationBISPO, O. N. de A. Efeito do gerenciamento de resultados e do excesso de confiança no desempenho econômico das adquirentes em fusões e aquisições. 2019. 118 p. Tese (Doutorado em Administração) – Universidade Federal de Lavras, Lavras, 2019.pt_BR
dc.identifier.urihttp://repositorio.ufla.br/jspui/handle/1/33580-
dc.description.abstractThis thesis aimed to verify the effect of earnings management and overconfidence on the economic performance of acquirer companies in mergers and acquisitions in Brazil. Specifically, the study aimed to: (i) verify whether acquirers raise accruals and real activities earnings management levels in the year before mergers and acquisitions; (ii) verify the effect of overconfidence and accruals and real activities earnings management on the probability of mergers and acquisitions occurrence; and (iii) evaluate whether post mergers and acquisitions economic performance, of the acquirers, can be explained due to overconfidence and earnings management by accruals and real activities.The study object comprised 31 mergers and acquisitions in Brazil between 2008 and 2014.The data treatment and analysis used multiple regression and logistic regression techniques, and means and medians difference analysis. The results obtained, in general, indicated that means and medians of the proxy by accruals earnings management are different between acquiring and non-acquiring companies in the year beforemerges and acquisitions. However, the same result has not been when considering the proxies of earnings management by real activities. When compared acquirers and non-acquirers, the accruals earnings management proxy has been, on average, higher in acquirers in the year preceding merger and acquisition transactions. For the proxies by earnings management real activities, on average, only the abnormal cash flow has been higher in the acquirers during the same period. The findings do not support any inference about abnormal production costs and abnormal general, sales and administrative expenses, given that these variables were not statistically significant on the econometric regressions used. Thus, regarding the trade-off between earnings management strategies, by accruals or real activities, the acquirers were more inclined to use accruals earnings management and abnormal recognition of operational cash flow in the year preceding mergers and acquisitions. About the understanding of the effect of overconfidence and earnings management by accruals and real activities on the probability of mergers and acquisitions occurrence, the results pointed out that only the earnings management proxy by accruals has a positive influence on the probability of a company become an acquirer. Finally, when evaluated whether post mergers and acquisitions economic performance, of the acquirers, could be explained due to overconfidence and earnings management by accruals and real activities, the study found no relation, either jointly or separately, between these variables and future economic performance. Thus, responding to the proposed research problem, the results did not find evidence to affirm that earnings management and overconfidence affect the economic performance of the acquirers in mergers and acquisitions in Brazil.pt_BR
dc.languageporpt_BR
dc.publisherUniversidade Federal de Lavraspt_BR
dc.rightsacesso abertopt_BR
dc.subjectFusões e aquisiçõespt_BR
dc.subjectDesempenho econômicopt_BR
dc.subjectGerenciamento de resultadospt_BR
dc.subjectMergers and acquisitionspt_BR
dc.subjectEconomic performancept_BR
dc.subjectEarnings managementpt_BR
dc.titleEfeito do gerenciamento de resultados e do excesso de confiança no desempenho econômico das adquirentes em fusões e aquisiçõespt_BR
dc.title.alternativeEffect of earnings management and overconfidence on the economic performance of acquirers in mergers and acquisitionspt_BR
dc.typetesept_BR
dc.publisher.programPrograma de Pós-Graduação em Administraçãopt_BR
dc.publisher.initialsUFLApt_BR
dc.publisher.countrybrasilpt_BR
dc.contributor.advisor1Carvalho, Francisval de Melo-
dc.contributor.advisor-co1Benedicto, Gideon Carvalho de-
dc.contributor.referee1Lima, André Luiz Ribeiro-
dc.contributor.referee2Santos , Antônio Carlos dos-
dc.contributor.referee3Mendonça, Fabrício Molica de-
dc.contributor.referee4Marques, Vagner Antônio-
dc.description.resumoEsta tese objetivou verificar qual o efeito do gerenciamento de resultados e do excesso de confiançanodesempenho econômico das adquirentes em fusões e aquisições no Brasil. Especificamente, o estudo buscou: (i) verificar se as adquirentes elevam os níveis de gerenciamento de resultados por accruals e por atividades reais no ano anterior às fusões e aquisições; (ii) verificar o efeito do excesso de confiança e do gerenciamento de resultados por accruals e por atividades reais na probabilidade de ocorrência de fusões e aquisições; e (iii) avaliar se o desempenho econômico das adquirentes, pós fusões e aquisições, pode ser explicado em função do excesso de confiança e do gerenciamento de resultados por accruals e por atividades reais. O objeto de estudo compreendeu 31 fusões e aquisições realizadas no Brasil entre os anos de 2008 e 2014. O tratamento e análise dos dados utilizou técnicas de regressão múltipla, regressão logística e análise de diferença de médias e medianas. Os resultados obtidos, em geral, indicaram queas médias e medianas da proxy de gerenciamento de resultados por accruals são diferentes entre empresas adquirentes e não adquirentes no ano anterior às fusões e aquisições. No entanto, o mesmo resultado não foi constatado ao considerar as proxies de gerenciamento de resultados por atividades reais. Comparando-se adquirentes e não adquirentes, a proxy de gerenciamento de resultados por accruals foi, em média, mais elevada nas adquirentes no ano que antecedeu transações defusões e aquisições. Para as proxies de gerenciamento de resultados por atividades reais, em média, somente o fluxo de caixa anormal foi mais elevado nas adquirentes no mesmo período. Os achados não sustentam qualquer inferência sobre os custos de produção anormais e as despesas gerais, de vendas e administrativas anormais, tendo em vista que essas variáveis foram estatisticamente não significativas nas regressões econométricas utilizadas. Desse modo, relativamente ao trade-off entre as duas estratégias de gerenciamento de resultados, por accruals ou atividades reais, as adquirentes foram mais inclinadas ao uso de gerenciamento de resultados poraccruals e reconhecimento anormal de fluxo de caixa operacional no ano que antecedeu fusões e aquisições. Sob o entendimento do efeito do excesso de confiança e do gerenciamento de resultados por accruals e por atividades reais na probabilidade de ocorrência de fusões e aquisições, os resultados apontaram que somente aproxy de gerenciamento de resultados por accruals exerce influência positiva na probabilidade de uma empresa tornar-se adquirente. Por fim, ao avaliar se o desempenho econômico das adquirentes, pós fusões e aquisições, poderia ser explicado em função do excesso de confiança e do gerenciamento de resultados por accruals e por atividades reais, o estudo não constatou qualquer relação, seja em conjunto ou separadamente, entre essas variáveis e o desempenho econômico futuro. Assim, respondendo ao problema de pesquisa proposto, os resultados não encontraram evidências para afirmar que o gerenciamento de resultados e o excesso de confiança têm efeito no desempenho econômico das adquirentes em fusões e aquisições no Brasil.pt_BR
dc.publisher.departmentDepartamento de Administração e Economiapt_BR
dc.subject.cnpqAdministraçãopt_BR
dc.creator.Latteshttp://lattes.cnpq.br/7284509240798603pt_BR
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