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Título: Governança corporativa: estrutura dos conselhos de administração e sua relação com o valor de mercado e com o desempenho das empresas brasileiras de capital aberto
Título(s) alternativo(s): Corporate governance: the structure of board of directors and its relation with the market of value and the performance of the Brazilian companies
Autor : Andrade, Lélis Pedro de
Primeiro orientador: Salazar, German Torres
Primeiro membro da banca: Calegário, Cristina Lelis Leal
Área de concentração: Organizações, Estratégias e Gestão
Palavras-chave: Governança corporativa
Conselho de administração
Valor de mercado
Desempenho
Regressões múltiplas hierárquicas
Corporate governance
Board of directors
Market value
Performance
Multiple regression model
Data da publicação: 7-Ago-2014
Referência: ANDRADE, L. P. de. Governança corporativa: estrutura dos conselhos de administração e sua relação com o valor de mercado e com o desempenho das empresas brasileiras de capital aberto. 2008. 98 p. Dissertação (Mestrado em Administração)-Universidade Federal de Lavras, Lavras, 2008.
Resumo: O conselho de administração, considerado como um mecanismo interno de governança corporativa, é responsável por monitorar as decisões dos administradores e, de forma a aumentar o valor de mercado da empresa, bem como otimizar o seu desempenho. No entanto, os denominados conflitos de agência surgem quando os interesses dos administradores não estão alinhados com os interesses dos proprietários. Para amenizar os eventuais conflitos, órgãos reguladores do mercado, como Bovespa e CVM, têm criado incentivos para que as empresas adotem novas práticas de governança corporativa. O objetivo deste trabalho foi identificar a relação entre a composição do conselho de administração, com o valor de mercado e desempenho das empresas brasileiras de capital aberto. O modelo de regressão múltipla hierárquica permitiu identificar não somente a relação das principais variáveis independentes selecionadas, mas, além disso, considerar os efeitos de outras características das empresas que também interferem no valor de mercado e desempenho. Como resultados, destaca-se que a composição do conselho de administração têm exercido mais influência no valor de mercado das companhias do que no desempenho delas. A quantidade total de conselheiros mostrou-se positivamente relacionada tanto com o valor de mercado quanto com o desempenho. Constatou-se também que as características das empresas, como endividamento e o seu tamanho, quando interagem com as características do conselho de administração, sugerem que as recomendações do código de governança corporativa surtem efeitos diferentes nas empresas, conforme as suas características individuais.
The board of directors, is considered as an internal mechanism of corporate governance, it is responsible for checking the decisions of the administrators in order to increase the market of value of the company, as well as to outstanding of its performance. However, the called conflicts of agency appear when the interests of the administrators are not lined up with the interests of the owners. To minimize the eventual conflicts, regulating agencies of the market, as São Paulo Stock Exchange (BOVESPA) and Brasilian Securities and Exchange Comission (CVM), have created incentives so that the companies adopt new practical of corporate governance. Thus, the objective of this work was to identify the relation between the composition of the board of directors, with the market of value and performance of the Brazilian companies of capital market. The hierarchic multiple regression model was used identify, not only the relation of the main independent variables selected, but, to consider the effect of other characteristics of the companies who also has influence in both the market of value and performance. As results, it can be distinguished that the composition of the administration board has exerted more influence in the value of market of the companies than in their performance. The total of board of directors showed positively related such as with the market of value as the performance. It was also evidenced that the characteristics of the companies, as indebtedness and its size, when they interact with the characteristics of the administration advice, suggest that the recommendations of the code of corporate governance produce different effect in the companies, following its individual characteristics.
URI: http://repositorio.ufla.br/jspui/handle/1/2389
Publicador: UNIVERSIDADE FEDERAL DE LAVRAS
Idioma: pt_BR
Aparece nas coleções:DAE - Administração - Mestrado (Dissertações)

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