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Governança corporativa: uma análise da relação do conselho de administração com o valor de mercado e desempenho das empresas brasileiras
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Resumo
O objetivo deste trabalho foi identificar a relação da composição do conselho de
administração com o valor de mercado e com o desempenho das empresas brasileiras
de capital aberto. Para tanto, foram utilizadas regressões múltiplas hierárquicas
que permitem identificar não somente a relação das principais variáveis independentes
selecionadas, mas também considerar os efeitos de outras características
das empresas que também interferem no valor de mercado e desempenho. Como
resultado, destaca-se que a composição do conselho tem exercido mais influência
no valor de mercado das companhias do que no desempenho delas. A quantidade
total de conselheiros mostrou-se positivamente relacionada tanto com o valor de
mercado quanto com o desempenho. Também se constatou que as características
das empresas, como endividamento e o seu tamanho, quando interagem com as
características do conselho de administração, sugerem que as recomendações do
código de governança corporativa surtem efeitos diferentes nas empresas, conforme
as suas características individuais.
Abstract
The objective of this work was to identify the relation between the composition of
the board of directors, with the market of value and performance of the Brazilian
companies of capital market. The hierarchic multiple regression model was used
identify, not only the relation of the main independent variables selected, but, to
consider the effect of other characteristics of the companies who also has influence
in both the market of value and performance. As results, it can be distinguished
that the composition of the administration board has exerted more influence in the value of market of the companies than in their performance. The total of board of
directors showed positively related such as with the market of value as the performance.
It was also evidenced that the characteristics of the companies, as indebtedness
and its size, when they interact with the characteristics of the administration
advice, suggest that the recommendations of the code of corporate governance
produce different effect in the companies, following its individual characteristics.
Descrição
Área de concentração
Linha de pesquisa
Agência de desenvolvimento
Palavra chave
Marca
Objetivo
Procedência
Impacto da pesquisa
Resumen
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DOI
Citação
ANDRADE, L. P. de et al. Governança corporativa: uma análise da relação do conselho de administração com o valor de mercado e desempenho das empresas brasileiras. Revista de Administração Mackenzie, São Paulo, v. 10, n. 4, p. 4-31, jul./ago. 2009.