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The dynamic hedging effectiveness for soybean farmers of Mato Grosso with futures contracts of BM&F
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Organizações Rurais & Agroindustriais
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Resumo
As taxas ótimas de hedge para os produtores de soja em Rondonópolis (MT), através de contratos futuros da BM&F, são comparadas
através das duas principais abordagens para a determinação de hedge ótimo, o modelo de mínima variância, por MQO, e o modelo
GARCH BEKK bivariado, o qual considera as correlações condicionais das séries. A efetividade financeira do modelo de hedge dinâmico apresenta-se superior, e pode ser usada pelos produtores para uma série de tomada de decisões tais como descoberta de preços, ajuste de taxa de hedge, projeções de fluxo de caixa, no processo de market timing entre outras.
Abstract
Dynamic hedging effectiveness for soybean farmers in Rondonópolis (MT) with futures contracts of BM&F is calculated through optimal hedge determination, using the bivariate GARCH BEKK model, which considers the conditional correlations of the prices series, comparing the results with the minimum variance model effectiveness, calculated by OLS, the unhedged and the naïve hedge positions. The financial effectiveness of the dynamic hedge model is superior and can be used by farmers for several decision making purposes such as price discovery, hedging calibration, cash flow projections, market timing, among others.
Descrição
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ROCHA, W. A. da; CALDARELLI, C. E. The dynamic hedging effectiveness for soybean farmers of Mato Grosso with futures contracts of BM&F. Organizações Rurais & Agroindustriais, Lavras, v. 12, n. 1, p. 34-45, 2010.