dissertação
Estratégia para a redução de risco na compra de insumos e venda do boi gordo em sistema de confinamento
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Universidade Federal de Lavras
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Departamento de Administração e Economia
Programa de Pós-Graduação
DAE - Programa de Pós-graduação
Pós-graduação stricto-sensu em Administração
Pós-graduação stricto-sensu em Administração
Agência de fomento
Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)
Tipo de impacto
Áreas Temáticas da Extenção
Objetivos de Desenvolvimento Sustentável
Dados abertos
Resumo
Neste estudo aplicou-se a comercialização em mercados futuros, às demandas de mercado da atividade de produção de bovinos de corte em confinamento. Apresentou-se o objetivo de identificar estratégias de posicionamento em contratos futuros, que articulem a melhor relação entre risco e retorno, na compra de insumos e na venda do boi gordo, para produção de bovinos confinados. Foram analisados posicionamentos em contratos futuros, estabelecidos em consideração a vencimentos típicos desse sistema de produção, aplicados a um modelo hipotético. Foi feita a análise histórica das operações de hedge, por meio de simulações de custos e receitas, com contratos para compra dos insumos: boi magro (BGI), milho (CCM) e soja (SOJ); e para venda da produção, contratos de boi gordo (BGI). Foram avaliados os impactos das posições testadas, combinadas nesses contratos, sobre os resultados econômicos e financeiros da atividade, estabelecendo-se comparativo ao mercado à vista. Na comparação entre os mercados, verifica-se que, em média, na comercialização com o mercado à vista, configuraram-se retornos 2,53% maiores que com a comercialização em futuros. No entanto, para esse mercado, configuraram-se, também, os maiores riscos. Registraram-se maiores dispersões dos resultados econômicos e financeiros, ao longo dos anos, com desvio padrão 8,88% superior em relação aos mercados futuros. Com a avaliação individual dos posicionamentos testados em mercados futuros, foram identificadas duas estratégias que configuram as melhores relações entre risco e retorno, a partir das quais se obtiveram retornos, respectivamente, 3,97% e 3,58%, maiores que a média obtida com do mercado à vista, diante de menor variabilidade das margens de lucro ao longo dos anos. Conclui-se que posicionamentos em contratos futuros, estrategicamente definidos, possibilitam ganhos superiores aos do mercado à vista, sob condições reduzidas de risco. As análises evidenciaram uma considerável capacidade dos mercados futuros, em se adequar às demandas de mercado de sistemas de produção de bovinos de corte em confinamento. Foram constatados mecanismos eficientes na fixação simultânea dos preços para a compra de insumos e para venda do boi terminado.
Abstract
The study applied future markets trade on market demands of the beef cattle feedlot production activity. With the objective of identifying placement strategies in futures contracts, which articulate a better relationship between risk and returns in the purchase for inputs and in the sale of cattle, for the production of beef cattle. We analyzed positioning in future contracts, established on account of payments typical to this production system, applied to a hypothetical model. We performed an historical analysis of the hedge operations, by means of simulating costs and revenues, with contracts for input purchases: unfinished cattle (BGI), corn (CCM) and soybeans (SOJ), and for production sale, contracts of live cattle (BGI). We evaluated the impacts of the tested positions, combined in these contracts, the economic and financial results of the activity, establishing a comparative in the spot market. In the comparison between markets, we verified that, on average, trading in the spot market, the returns were 2.53% higher than trading with the future markets. However, for this market, we also configure the highest risks, registering larger dispersions of the economic and financial results over the years, with a standard deviation 8.88% higher than the future markets. With the individual evaluation of positionings tested on future markets, we identified two strategies which constitute the best relations between risk and returns, from which we obtained the returns 3.97% and 3.58% , respectively, larger than the average obtained with the spot market, with a lower variability of profit margins over the years. We concluded that the strategic positions defined in future contracts allow higher gains than in the spot market, in risk reduced conditions. The analyses evidenced a significant ability of the future markets in adapt to the trade demands of feedlot beef cattle production systems. We observed efficient mechanisms in the simultaneous setting of prices for the purchase of inputs and sale of cattle.
Descrição
Dissertação apresentada à Universidade Federal de Lavras, como parte das exigências do Programa de Pós-Graduação em Administração, área de concentração em Gestão de Negócios, Economia e Mercado, para a obtenção do título de Mestre.
O título da ficha catalográfica é o que consta como o principal.
O título da ficha catalográfica é o que consta como o principal.
Área de concentração
Gestão de Negócios, Economia e Mercado
Agência de desenvolvimento
Palavra chave
Marca
Objetivo
Procedência
Impacto da pesquisa
Resumen
ISBN
DOI
Citação
BADARÓ, G. de S. C. Estratégia para a redução de risco na compra de insumos e venda do boi gordo em sistema de confinamento. 2013. 104 p. Dissertação (Mestrado em Administração)-Universidade Federal de Lavras, Lavras, 2013.