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Impacto de fatores de mercado nos retornos de preços agrícolas
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Organizações Rurais & Agroindustriais
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Programa de Pós-Graduação
Agência de fomento
Tipo de impacto
Áreas Temáticas da Extenção
Objetivos de Desenvolvimento Sustentável
Dados abertos
Resumo
Em 2014 os produtos primários representaram quase a metade das exportações brasileiras. O setor agropecuário foi o setor responsável pela maior parte deste resultado, devido principalmente ao aumento da produtividade, a expansão das áreas de cultivo e ao crescimento do consumo doméstico e externo. Apesar do bom desempenho, os produtores do setor agropecuário precisam administrar os riscos que envolvem a produção. Desse modo, este estudo tem como objetivo estimar o risco sistemático de cinco produtos agrícolas mais produzidos no Brasil, açúcar, café, milho, trigo e soja, em relação aos fatores de mercado preço futuro internacional, Índice Bovespa, Índice S&P 500 e taxa de câmbio. São estimados o modelo de precificação de ativos (CAPM) e a teoria de precificação por arbitragem (APT) com dados diários de janeiro de 2010 a março de 2015. Os resultados mostram que os produtos apresentam sensibilidade positiva aos mercados financeiros e preços futuros e sensibilidade negativa a taxa de câmbio. Isso sugere um comportamento homogêneo dos produtos agrícolas e altamente associado às variações do mercado financeiro e cambial.
Abstract
Primary products account for nearly half of Brazil’s exports in 2014. The agricultural sector was responsible for most of this, due to the expansion of cultivated areas, and increased productivity and consumption by Asian countries. Despite good performance, the producers from this sector must manage the risks involved in production. The aim of this study was to estimate the systematic risk of more agricultural products produced in Brazil, such as sugar, coffee, corn, wheat and soybeans, in relation to international future price, Bovespa Index, S&P 500 and the exchange rate. We estimate the asset pricing model (CAPM) and the Arbitrage Pricing Theory (APT) with daily data obtained from January 2010 to March 2015. The results indicate that the products have positive sensitivity to financial markets and future prices and negative sensitivity to exchange rate. The findings suggest that agricultural products have homogeneous behavior and are highly associated to changes in financial and foreign exchange market.
Descrição
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Agência de desenvolvimento
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Impacto da pesquisa
Resumen
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DOI
Citação
OTTONELLI, J.; GRINGS, T. C.; CERETTA, P. S. Impacto de fatores de mercado nos retornos de preços agrícolas. Organizações Rurais & Agroindustriais, Lavras, v. 18, n. 3, p. 228-237, dez. 2016.